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运行区间也处于近6年之最,蛋鸡全价料、浓缩料

时间:2019-10-10 02:00来源:三农新闻
端午备货结束,蛋价持续探底创新低。每年端午前20天左右市场开始备货环节,今年亦是如此,节前蛋价小幅上涨,而在端午备货结束后,市场消耗当前库存为主,预跌心理促使蛋商收

端午备货结束,蛋价持续探底创新低。每年端午前20天左右市场开始备货环节,今年亦是如此,节前蛋价小幅上涨,而在端午备货结束后,市场消耗当前库存为主,预跌心理促使蛋商收购较为谨慎。

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蛋价下行,饲料原料上涨,淘汰心理增强。在蛋价持续回调之前,4月份饲料原料开始逐步上涨,尤其豆粕最为明显,截止目前涨幅高达为40%,伴随着饲料原料的上涨,蛋鸡全价料、浓缩料近一个月出现三连涨,每次涨幅全价料在40元/吨,浓缩料在80-100元/吨,甚至局部地区出现五连涨,蛋鸡饲料养殖成本增加,同时蛋价持续探底,市场一片低迷,双重压力作用下养殖户淘汰心理增强。

2017年上半年蛋价运行重心远低于往年同期,并在5月份录得近十几年来的历史新低,但下半年的牛市行情也如期而至,运行区间也处于近6年之最,整体来看全年蛋价仍维持较强的年度节律性波动,2018年在存栏大概率恢复的预期之下,蛋价继续上行的压力更大,养殖利润或将逐步收窄,需适时调整大方向及应对思路。

前期补栏力度高涨,鸡蛋供应压力增大。2014年以来蛋鸡养殖行业可观的盈利提振蛋鸡行业养殖的补栏积极性以及业外资金的大量涌入,从2015年第35周开始到今年5月份商品代蛋鸡苗销售量持续火爆,进入2016年更是出现供不应求,蛋鸡苗价格步步攀升,涨至3.60元/羽。

当前鸡蛋期货指数处于调整行情,指数跌破4000元整数关口支撑位,此处关口已转为后市的重要压力位置。整体来看,鸡蛋指数下方支撑进一步确认,底部重心不断上移,6月份指数下行至3330元附近,伴随底部大阳线录得2017年年内低点,从MACD指标来看,DIFF下穿DEA线,两者均有继续下行意图,MACD绿柱也成放大态势,暗示技术面或将继续面临调整。

第二部分2018年行情展望分析

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三、主流资金行为分析

2017年现货蛋价的短期假日效应并不明显,但年内的高值依旧延续往年的规律,蛋价的季节性规律逐渐凸显为年内的大规律,而淡化了小规律。2017年春季,蛋价如预期般快速下行,特别是春节后蛋价的跳水式下跌,年内的端午节对市场蛋价的提振有限,蛋价上半年连续三次下探,跌幅加深录得近十几年最低值,跌破2元关口。主因在于产蛋鸡存栏的高位造成供应端的明显压力,另一方面则是今年上半年禽流感对消费端的严重冲击。

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二、现货行情回顾

(鸡蛋价格季节性变化图数据来源:万德数据&芝华数据)

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五、2018年鸡蛋市场展望及期货投资策略

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一、期货行情回顾

(全国在产蛋鸡存栏量变化图数据来源:芝华数据)

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具体来看,鸡蛋1805合约,对应的是现货市场蛋价的弱势时期,对应的是春节后的鸡蛋供需格局,而8月份开始的育雏鸡补栏量均较为可观,这部分的鸡苗将在2018年年初陆续开产,叠加当前较为可观的养殖利润及蛋鸡苗的高位运行态势,暗示养殖户的补栏仍有较强意愿,因此按正常情况来看,2018年5月份之前的鸡蛋供需格局将逐步改善,对现货产生一定的利空。因此建议投资者短期可关注春节备货期,现货提振后1805合约的短线做多机会,但仍需关注市场终端对于高价蛋的接受程度,后市更多关注05合约的高位做空机会,期价在4000关口以上或是良好的入场时机。1809合约因时间尚早,更多需要参考2018年上半年的补栏情况,但1809合约对应的依旧是国庆节和中秋节的备货期,按照往年的历史规律来看,蛋价的季节性走势仍然较强,可以参考季节性规律来加以判断,建议仍以逢低做多的思路对待,另可关注“多9空5”的套利机会。

2017年上半年因蛋价的跳水式下跌,养殖利润亏损加剧,淘鸡鸡龄提前,淘鸡数量加剧,产蛋鸡存栏显着下滑,年内最低跌至2017年6月份的10.53亿羽,随着端午过后蛋价的逐步抬升,市场淘鸡情绪转为平和,淘汰量减少促使产蛋鸡存栏回升。但因上半年蛋鸡行业的大幅亏损,5-7月的雏鸡补栏低迷,致使后市开产蛋鸡数量受限,整体在产蛋鸡存栏上行空间受到压制,11月份产蛋鸡新增开产依旧不多,伴随着温度的降低产蛋率和鸡蛋质量均受到不同程度的影响,淘汰量增加,在产蛋鸡存栏再度减少,截至2017年11 月,全国在产蛋鸡存栏为11.32亿羽,同比去年减少10.93%。总体来看,产蛋鸡存栏已开始从低位回升,由于当前蛋价高企,养殖利润可观,养殖户或将维持良好的雏鸡补栏意愿,预计2018年上半年产蛋鸡存栏或逐步走高。

(玉米和豆粕现货均价走势图数据来源:万德数据)

(大连商品鸡蛋合约前20名净持仓变化图数据来源:大连商品交易所)

四、期货走势技术分析

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1.全国在产蛋鸡存栏量探底回升,或将逐步走高。

鸡蛋:存栏低位逐步抬升,利润空间趋于收窄

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